Malvinas

Nikolai Kondiatiev

Nikolai Kondiatiev Como Espejo de la Crisis Global - Parte I y Parte II

23 de octubre de 2008 (fecha de publicación en ruso)
Alexander Aivazov, Andrey Kobyakov
http://www.rpmonitor.ru/en/en/detail.php?ID=11609

Parte 1 La economía global está enfrentando un retroceso largo

LA TEORÍA DE LA ONDA LARGA SÓLO SE RECUERDA EN CASOS DE DERRUMBE

La crisis financiera que ha surgido en los Estados Unidos y últimamente ha abarcado el mundo entero requiere medidas adecuadas de la comunidad global. Pero en este caso ¿qué acción debe estar considerado adecuada? Para contestar esta pregunta, tenemos que identificar las razones realmente subyacentes que generaron la crisis primero, y estimar su profundidad y longitud.

Los dogmatizados economistas liberales siguen convenciéndonos que en varios meses, o por lo menos en un año o dos, todo se "tranquilizará", y el mundo volverá al progreso de desarrollo con Rusia que transciende al modelo de economía de innovación. ¿Es realmente que muy así?

Hace más de hace ochenta años, el prominente economista ruso, Prof Nikolai D. Kondratiev describió y probó teóricamente la existencia de grandes ciclos (45-60 años) de desarrollo económico en que la estructura global "reserva de valores materiales mayores" está llenándose, es decir agregado las fuerzas productivas de la comunidad mundial que transciende a un nivel más alto en cada ciclo.

Según Kondratiev, todos los ciclos tienen una fase ascendente y decadente. El interior dinámico de los ciclos (llamados Ciclos-K después de él) y el principio de fluctuaciones está basado en el mecanismo de acumulación, concentración, dispersión, y desvalorización de capital como un factor importante del desarrollo de la economía de mercado (capitalista). Es más, Kondratiev indicó que esta regularidad cíclica existirá tanto como el modo capitalista de producción quiera.

"Cada nueva fase del ciclo se predetermina con acumulación de factores de la fase precedente, y cada nuevo ciclo está siguiendo el precedente tan naturalmente como una fase de cada ciclo después de otro. Sin embargo, tiene que ser entendido que cada nuevo ciclo surge en nuevas condiciones históricas particulares, en un nuevo nivel de desarrollo de fuerzas productivas, y por consiguiente no es una simple reiteración del ciclo precedente."

Nicolai Kondratiev se manejó para estudiar sólo dos grandes ciclos y medio y cesa su investigación en la fase creciente del tercero. Él entregó su informe en la fase descendente del tercer ciclo, en 1926, cuando todavía no pudiera evaluarse la escala y longitud de esta fase descendente (así él predijo la Gran Depresión):

I. La fase creciente - de fin 1780s-temprano 1790s a 1810-1817. La fase decadente: de 1810-1817 hasta 1844-1851.

II. La fase creciente: de 1844-1851 hasta 1870-1875. La fase decadente: de 1870-1875 hasta 1890-1896.

III. La fase creciente: de 1890-1896 hasta 1914-1920.

Lamentablemente para la ciencia económica internacional, Nicolai Kondratiev cayó en desgracia: en 1928, él perdió la posición de director de su instituto de investigación; en 1930, encarcelado por "actividades anti-soviéticas", y en el futuro ejecutado.

Los marxistas ortodoxos, comprendiendo la historia como un proceso lineal unidireccional y previendo el derrumbe del capitalismo el "próximo día", percibieron su teoría de mejora gradual del orden capitalista como una herejía peligrosa. Otros críticos vieron los declives regulares de la economía que él describió como sabotaje de los planes económicos quinquenales (aunque Kondratiev tomó parte en elaboración del primer plan quinquenal). Como resultado, la herencia científica de Kondratiev oscurecida durante casi 60 años.

Sólo en 1984, el economista Stanislav Menshikov, un científico conocido mundialmente se involucró previendo bajo los auspicios de los Naciones Unidas, un amigo y coautor de John Kenneth Galbraith, rehabilitar el nombre de Kondratiev en un artículo en la revista "Communist".

En 1989, Mr. Menshikov y su esposa publicaron el análisis más profundo de la teoría de Kondratiev bajo el título "Ondas Largas en Economía: Cuando la Sociedad Cambia su Piel."

Un autor ruso más prominente, Sergey Glazyev, contribuyó a la teoría de Kondratiev proporcionando análisis estructural del cambio subyacente de "los modelos tecnológicos (modos)."El nombre de Kondratiev fue bien conocido para los economistas Occidentales. Sin embargo, Stanislav Menshikov notó un fenómeno curioso: el interés a la teoría de los grandes ciclos normalmente rejuvenece en las fases decadentes - en 1920-1930s y en 1970-1980s, mientras en las fases crecientes, cuando la economía global se desarrolla progresivamente y las fluctuaciones, de acuerdo con la teoría de Kondratiev, no son muy profundas, el interés se marchita.

UNA DEPRESIÓN LARGA -

Las previsiones de Nikolaii Kondratiev fueron totalmente confirmadas en el periodo de la Gran Depresión que coincidió con el punto más bajo de la fase del tercer periodo de declive. La periodización extensa es un asunto de polémica. Los investigadores se dividen principalmente en dos grupos y aplican enfoques diferentes a la determinación de ciclos.

El primer grupo, basando su análisis principalmente sobre índices de economía real - suma de producción, dinámica de empleo, actividad de inversión y varias proporciones estructurales - creen que la fase decadente del tercer ciclo terminó con el principio de la Segunda Guerra Mundial. La fase creciente del cuarto ciclo empieza durante la guerra y continuó hasta mediados delos 1960s. La crisis del dólar americana y el derrumbe del sistema Bretton Woods en 1968-71 se volvieron el punto crítico para la transición a la fase decadente, correspondiendo con la crisis de petróleo e inflación de los años setenta.

Las "Reaganomics" en los Estados Unidos y la política de Margaret Thatcher en Gran Bretaña marcaron la transición al próximos - quinto K-ciclo, su fase creciente que abarca la segunda mitad de los años ochenta y los años noventa. Como de costumbre, nosotros nos enfrentamos con tales fenómenos como disminución de la tasa de retorno en el sector real y la salida relevante de capitales en la esfera de la especulación financiera que primero genera calentamiento del mercado accionario en el final de la fase creciente, en la llamada zona de saturación, (tarde en los años noventa), y después el mercado de hipoteca (temprano 2000s).

Los investigadores del primer grupo están convencidos que ciclos se comprimen con la intensificación de progreso científico-tecnológico: desde los años cuarenta, la longitud de un ciclo se ha encogido de 50-55 a 40-45 años.

La continuación de la regularidad de Kondratiev parece como sigue:

La fase decadente del tercer ciclo: de 1914-1920 (en los Estados Unidos, de fines años veinte) a 1936-1940.

IV. La fase creciente: de 1936-1940 hasta 1966-1971. La fase decadente: de 1966-1971 gaveta 1980-1985.

V. La fase creciente: de 1980-1985 a 2000-2007. La fase decadente de 2000-2007 hasta casi 2015-2025 (previsión);

VI. La fase creciente de 2015-2025 hasta 2035-2045 (previsión).

El segundo grupo de investigadores, confiando más bien en índices financieros, es decir la dinámica del mercado accionario y la dinámica de retorno de tasa de bonos, extienda la fase decadente del tercer ciclo para el periodo entero de la Segunda Guerra Mundial y la reconstrucción de posguerra hasta 1949. Semejante al primer grupo, ellos localizan el punto extremo de la fase creciente en los tempranos años setenta, pero interpretan el declive de ese momento como un "retroceso primario" seguido por una meseta que dura hasta el principio del siglo XXI.

Ellos indican que mesetas similares correspondidas a las "tendencias alcistas" en el mercado accionario en los ciclos precedentes, respectivamente en 1816-1835, 1864-1874, y 1921-1929. Este grupo de investigadores estima la duración media de un ciclo en 50 años, pero el último ciclo en su descripción se prolonga extrañamente y excede 60 años. Así, según el segundo grupo de analistas, la regularidad de Kondratiev es continuado como sigue:

La fase cadente del tercer ciclo: de 1914-1920 hasta 1949.

IV. La fase creciente: de 1950-70s, con un "retroceso primario" hasta 1982 seguidos por una meseta hasta los 2000s. La fase decadente desde temprano (¿medio?) 2000s. Así, a pesar de la diferencia metodológica significativa en enfoque, ambos grupos de analistas identifican los 2000s como el principio de una decadencia, es decir una fase de depresión.

LA CRISIS ACTUAL ES SÓLO EL PRINCIPIO

De cara al declive, nosotros esperamos un nuevo estallido de interés a la teoría de Kondratiev.

Entretanto, los monetaristas liberales cuya vista había estado dominando en ciencia económica durante 25 años son desacreditados, y sus esfuerzos por interpretar la crisis actual como una fluctuación temporal en la economía global, sólo revelan su ignorancia económica. La experiencia de los Ciclos-K más tempranos indica que las medidas anti-crisis tradicionales sólo son eficaces en la fase creciente del ciclo, en el periodo de crecimiento floreciente cuando los retrocesos son ligeros transitan sobre el trasfondo del desarrollo progresivo de la economía global.

Gerhard Mensch, un científico que estudió procesos similares durante la fase decadente de los años setenta, dio énfasis a que en las condiciones de deterioro de la coyuntura económica, los métodos monetaristas de resolver los problemas son ineficaces, cuando la política del crédito restrictivo inevitablemente castiga los precios del consumidor, mientras la política en pro-activa liberal favorece operaciones especulativas. Es bastante natural que el enfoque fuertemente restrictivo, escogido por el Banco Central Europeo, resulte en aumento de inflación, aunque hace cinco años, los efectos de la misma política eran opuestos. Al inicio de la crisis, la inflación en Europa no excedió 2%, pero por hoy, ha caído, a pesar del nivel alto de tasa de refinanciación, introducida por ECB.

Entretanto, la política liberal, dirigida hasta el reciente periodo en los Estados Unidos, alimentó la especulación de mercado de acciones y expansión de capitales ficticios (inflados), estimulando el aumento especulativo de precios en sectores de la mayoría de los artículos comerciables - propiedades reales, oro, petróleo, y comida. Este aumento de precio no tiene ninguna relación a las cantidades de producción y saturación de la demanda del consumidor. A pesar de todos los esfuerzos emprendidos por el presidente del ECB Jean-Claude Trichet y el presidente Ben Bernanke de la Reserva Federal, no se logran cambios positivos.

La economía global tiene que pasar a través de un periodo de "recarga", liberarse del capital sobre-acumulado a través de su desvalorización masiva en el proceso de un retroceso inevitable y largo. Es probable que la desvalorización de la capital monetaria proceda a través de una cadena de caídas financieras y active el tercer default del dólar americano (como pasó en 1920-1930s y en años setenta). Así, la economía global va a ser agitada muchas veces, y la crisis actual es sólo un tiro por inclinación, advirtiendo de eventos mayores a llegar en los años siguientes. La economía global es probable alcance el punto más bajo al final de la fase decadente del quinto K-ciclo, en 2012-2015.

La caída del sistema financiero americano puede pasar uno o dos años más temprano en caso de que el nuevo Presidente americano escoja un enfoque dogmático a los problemas actuales.

25 de octubre de 2008 (fecha de publicación en ruso)
Alexander Aivazov, Andrey Kobyakov

NIKOLAII KONDRATIEV COMO EL ESPEJO DE LA CRISIS GLOBAL.
Parte 2 Surf económico: resbalando bajo la onda larga decadente
Parte 2: http://www.rpmonitor.ru/en/en/detail.php?ID=11612

EL MECANISMO DE CICLOS-K

¿Cómo funciona el mecanismo de los Ciclos-K?

La base de todos los ciclos es un racimo de tecnologías avanzadas básicas que pueden transformar significativamente y reformar la dirección, escala, y estructura de consumo y demanda de la producción, así como el rango de combustibles y materiales de construcción usados en economía.

Para realizar el papel principal, este racimo es capaz de absorber, y parcialmente generar, varios ramas accesorias y servicios estimulados por las tecnologías básicas. El nuevo racimo, junto con las ramas de accesorios de la industria, absorbe la porción mayor de nuevas inversiones. Es notable que este racimo es (y está para ser) formado en la fase decadente del ciclo precedente. De hecho, cada crisis contiene brotes del crecimiento futuro.

La fase creciente de cada ciclo incluye cuatro períodos.

El periodo pionero (1) se caracteriza con la aplicación inicial de nuevas tecnologías, productos y servicios.
En el periodo de expansión (2), estas tecnologías se llevan a cabo en la producción en serie.

El proceso de acumulación de los productos predetermina el periodo de saturación (3), seguido con el periodo de agotamiento de nuevas posibilidades de desarrollo (4).

La transición de un período a otro es marcada con un declive de la tasa de retorno del capital invertido. Ya en el periodo de saturación, un observador puede discernir fácilmente síntomas de sobre-inversión, sobre-capacidad, y sobre-producción que son el resultado del cálculo erróneo de la dinámica de demanda. Esto pasa porque la mayoría de los planes de la inversión elaborados más tempranos son inerciales, mientras las decisiones de nuevas inversiones son tomadas por agentes económicos con que no coordinan su actividad entre si, cada uno interesado tomando una porción más grande de la demanda del consumidor.

En lugar de reducir la velocidad de inversiones para reunir el declive de la demanda, estos agentes económicos empujan e introducen métodos de mercadeo agresivos (principalmente de bienes adicionales y servicios). Sin embargo, después de un corto-tiempo de impacto positivo las posibilidades de crecimiento extenso se deterioran rápidamente.

Ya en la fase de saturación, la tasa de retorno en los sectores reales de la economía (incluso el racimo principal del K-ciclo particular) se hunde a un nivel en que las inversiones en economía real están volviéndose menos atractivas. Por consiguiente, los recursos monetarios transcienden en las operaciones especulativas en comercio y más significativamente en finanzas, donde las opciones para derivar ingresos altos parecen ser más grandes.

En su desarrollo extenso, los mercados pertinentes toman la forma de "pirámides financieras" o "burbujas" y predeterminan el derrumbe siguiente de estos mercados y la evaporación masiva del capital ficticio. Una caída inevitable marca el fin de la fase creciente y la transición a un declive. Un rasgo más típico, notable en la estructura de Ciclos-K, es el cambio regular de dirección de las economías nacionales y los procesos sociales relacionados que pasan al inicio de la fase decadente.

La prolongación de la tendencia, originalmente descrita como una caída, requiere la reorganización del sistema entero de política económica, con aumento del rol y función de los gobiernos nacionales en el sistema económico, objetivamente y una reducción drástica de la esfera donde los esquemas liberales y métodos son apropiados. Al contrario, las fases crecientes requieren una magnitud más alta de libertad de relación e inversión empresarial y suspenden muchas restricciones para trans-industria y flujo del trans-frontera de capitales y una flexibilidad más alta del mercado obrero.

Durante el periodo de coyuntura creciente, la liberalización de la economía y procesos de dirección están volviéndose un factor significativo de asimilar tecnologías innovadoras, reajuste estructural y expansión económica. Sin embargo, los efectos de estos métodos inevitablemente generan burbujas especulativas en el periodo de saturación y predeterminan el nuevo desenlace crítico y así la nueva onda inevitable de estatización (estatismo).

LA ONDA ELECTRÓNICA

Después del segundo default del dólar (en 1971, cuando el Presidente Richard Nixon arbitrariamente el desacopló el dólar americano del oro equivalente destruyendo el sistema de dinero internacional Bretton Woods) y la crisis de petróleo de 1973-75, la economía mundial entró en la fase de depresión que consiguió un nombre de stagflation.

Era la parte final del cuarto K-ciclo. En esta fase se tuvieron en establo muchas empresas en naciones industriales, el desempleo estaba creciendo, y millones de empresarios pequeños y medios caían en fondo de la inflación de precios por mayores bienes de consumo. El derrumbe de la demanda redujo drásticamente la tasa de retorno, produciendo poco beneficio de algunas industrias mayores, y desvalorización masiva de capital industrial y financiero. Pero al mismo tiempo, la depresión jugó el papel de un gatillo para las tecnologías innovadoras básicas del próximo K-ciclo.

Este racimo se construyó en micro-electrónica, tecnologías de computadora, Internet y comunicaciones móviles. La desvalorización de capital en la onda decadente del cuarto ciclo produjo la acumulación y concentración de capital en manos de esas corporaciones multinacionales que buscaron escape de la crisis por medio de reducir costos por la fuerza obrera y ambiente, tercerizando las instalaciones industriales a los países del tercer-mundo y así la mejora requerida de comunicaciones.

Las inversiones en nuevas tecnologías básicas abrieron la posibilidad de derivar una renta de la alta innovación. Esto creó condiciones previas necesarias para la revitalización de la economía global que se hizo visible en los tempranos 1980s. Joseph Schumpeter caracterizó ese periodo como una "tormenta de innovaciones y mejoras adicionales."

Esta tormenta garantizó un periodo largo de crecimiento económico en los años noventa, caracterizada con el proceso de difusión de innovaciones del quinto el modelo tecnológico en todas las esferas de producción y servicios (particularmente, “chipizacion” de dispositivos mecánicos, la penetración de tecnologías de información en los procesos de negocios y la esfera de dirección, etc.). En la fase creciente del quinto K-ciclo, las corporaciones multinacionales en expansión se sintieron reprimidas con la estructura de economías nacionales que descansaron en la doctrina Keynesiana de regulación gubernamental. Las corporaciones exigieron fuertemente que todas las restricciones para los flujos de capital internacional se suspendieran.

Su influencia predeterminó la dominación siguiente de la doctrina neoliberal del retiro del estado de los asuntos comerciales, y el ascenso de políticos como Margaret Thatcher y Ronald Reagan. Desde los mediados 1980, la revolución neoliberal había estado marchando triunfalmente por el globo, abriendo puertas para la globalización manejada por corporaciones en base al quinto modelo tecnológico recientemente-formado. Así, la fase creciente, continuó durante más de 20 años y fue marcada con la expansión de las corporaciones multinacionales bajo la cubierta de la ideología neoliberal. Este periodo corresponde al ascenso prolongado de la economía mundial al milenio, cuando el potencial de crecimiento se vació.

Desde ese momento (el fin de los 1990 - temprano 2000) la sobrecapacidad y sobre-producción (en tecnologías de la computadora, industrias de comunicaciones y negocios basados en Internet) comparados a la demanda real se hizo visible. La primera caída tuvo lugar en 1997-1998 en el área de producción más intensiva de los ingredientes de la nueva economía - en Asia Sur-oriental (de hecho, la "crisis asiática" era internacional); la segunda, con el derrumbe de una cadena de compañías "E-trading", "E-banking" con la mayor parte del negocio basado en Internet, sucediendo en los Estados Unidos en 2000-2001.

En completo acuerdo con la teoría de Kondratiev, el capital fluyó a las áreas restantes donde las súper ganancias todavía eran posibles - a saber, en las operaciones especulativas en el mercado accionario, en el sector de energía, en el mercado de hipoteca, etc.

GOMA DE MASCAR CALIENTE

La revolución neoliberal, teniendo lugar en la estructura de la fase creciente del quinto K-ciclo, no sólo extendió las fronteras internacionales sino generó un nuevo tipo de sistema financiero que habilita la gran acumulación de capitales absorbidos de todos los continentes, y su concentración en centros globales de corporaciones multinacionales, a saber en Nueva York y Londres.

Alan Greenspan, el protegido clave de la comunidad corporativa, introdujo "una nueva revolución financiera", creando condiciones para los nuevos, más sofisticados instrumentos financieros derivativos. Aunque no estando relacionado a la economía real, el mercado derivativo previno la explosión de burbujas financieras durante varios años. La lógica de Greenspan se construyó sobre la asunción que una burbuja puede ser reemplazada por otra.

En caso que la burbuja de la deuda estatal se acalore, el mecanismo de derivados permite la re-dirección de recursos financieros en la esfera de la E-economía, y en caso de que esta burbuja también estuviera a punto de estallar, los recursos financieros podrían cambiar al mercado de la hipoteca. El mercado de derivado financieros creció de varios mil millones a casi un quadrillón de dólares americanos por un período de tiempo de sólo dos décadas, más por un orden que excede el producto bruto global.

Desde los mediados-1990, los derivados implícitamente determinaron la vida entera de un americano común. Los bancos emitieron el llamado préstamo subprime para el consumidor bajo-fiable y para ver así empujar la demanda; a las compañías financieras especializadas como Fannie Mae y Freddie Mac después de eso, estos préstamos "bulto" en los paquetes más grandes, bonos emitidos sobre la seguridad de los préstamos. Estos paquetes eran repetidamente re-divididos y reembalados, generadores derivados de tercer, cuarto, y quinto nivel.

Varios préstamos arriesgados se multiplicaron así en una nube entera de miríadas de nuevas seguridades; se suponía que el riesgo se reducía, distribuyendo entre ellos. Todos los jugadores del mercado eran conscientes que un crédito subprime es fraude con quiebra. Sin embargo, era creído que diez mil "malos" préstamos, mezclados con cien mil de "buenos" préstamos y afianzados con un bono de la hipoteca, estaban poniéndose menos arriesgado. De hecho, el precio del bono no se relacionó las propiedades reales particulares: se relacionó más bien a la creencia dominando el mercado de acciones que EEUU, que las propiedades reales sólo iban a volverse más caras.

Ostensiblemente, los derivados de primer-nivel estaban "distribuyendo" los riesgos contra los créditos; se supuso que derivados de segundo-nivelad para afianzar los riesgos del primer nivel; se creía que los derivados tercer-nivel cubrían el riesgo de segundo-nivel etc. De hecho, el mercado de derivados estaba creciendo exponencialmente y librado de cualquier control y se estaba desarrollando en una pirámide financiera grande. El mecanismo, inventado para la minimización de riesgos, en cambio aumentó los riesgos sistémicos grandemente. Sólo juzgando en la cantidad de seguridades, era claro que ningún dinero en el mundo sería suficiente para cubrir todas las obligaciones financieras en esta cadena, la única esperanza que es ese riesgos locales no volarán a un nivel sistémico.

EL FIN DEL CUENTO DE HADAS

Las iniciativas de Alan Greenspan fueron probadas teóricamente por varios renombrados economistas americanos como Robert Merton, Myron Scholes, Harry Markowitz y Merton Miller.

Estos teóricos incluso se condecoraron con premios Nobel por la "prueba convincente" que los modelos matemáticos hecho por computadora de derivados son eterna y firmemente capaces de "dispersar" los riesgos. Re-dirigiendo Capitales de la economía real a la E-economía, y después al mercado de hipoteca, los "ingenieros financieros" de Greenspan creyeron que el reemplazo de una burbuja con otra pudiera emprenderse muchas veces.

En temprano 2000s, después de la caída de Nasdaq, el aumento de precios en el mercado de bienes raíces americano inspiró una práctica especulativa relacionada con derivados. La situación estaba animando las asunciones optimistas de jugadores de mercado: incluso una persona de clase baja recibe un préstamo de hipoteca y podría pagar la deuda de vuelta o revender la casa con una ganancia alta, cuando los precios estaban aumentando firmemente. Los jugadores estaban convencidos aparentemente que este aumento de precios, junto con el bienestar de americanos, iba durar para siempre, contrariamente a las leyes económicas. Y ningún riesgo en absoluto - con la ayuda de derivado.

Pero el cuento del hada finalmente se acabó. La fase creciente había terminado; el mercado del bienes raíces se saturó; los precios dejaron de crecer y empezaron cayendo abajo.

Los default en seguridades, relacionados a los préstamos subprime, activaron la crisis de todo el mercado de hipotecas; el deterioro resultante de confianza inter-banco desarrolló la escasez de liquidez, objetivo de los bancos mayores y abriendo las puertas a una crisis financiera máxima.

Durante 2008, los mayores bancos de inversión involucrados en la especulación de derivados de hipoteca - Bear Stearnes, Lehman Brothers, Merrill Lynch, Morgan Stanley, y Goldman Sachs – cesaron su existencia, mientras las agencias especializadas protegidas del Estado, Fannie Mae y Freddie Mac, fueron nacionalizadas de facto, junto con el gigante de seguro AIG y más bancos comerciales y de hipoteca. Sin embargo, ése es sólo el principio.

La economía de los Estados Unidos se enfrenta con un retroceso del largo-tiempo, probablemente para trascender en la caída del sistema financiero americano entero que es el espinazo del sistema financiero global.